La OPA sobre easyJet podría desencadenar una ola de consolidación en la aviación europea, según BofA
MADRID, 9 Sep. Diario Dia –
La oferta pública de adquisición (OPA) presentada por el fondo Apollo sobre la aerolínea británica easyJet podría convertirse en el catalizador de un nuevo proceso de consolidación en el fragmentado sector aéreo europeo, impulsando una mayor disciplina de capacidad y la racionalización del mercado.
Según el último informe del departamento de análisis de BofA Global Research, el interés del capital privado –evidenciado tras la puja con Castlelake por easyJet– refleja que los mercados públicos están infravalorando activos estratégicos clave como las flotas en propiedad, las posiciones en aeropuertos (slots) y los libros de pedidos de aviones de última generación.
En su opinión, el mercado aéreo en Europa mantiene un nivel de fragmentación elevado en comparación con el estadounidense. En Estados Unidos, los cuatro mayores operadores controlan cerca del 80% de la capacidad doméstica, mientras que en el continente europeo los competidores más pequeños representan aún cerca de un tercio de la capacidad intraeuropea.
Desde BofA, destacan que las recientes operaciones en el sector -como la entrada de Lufthansa en ITA Airways, la adquisición de una participación de Air France-KLM en SAS o la privatización en curso de TAP- apuntan hacia un entorno más concentrado.
Este contexto favorecería la contención de la oferta y el soporte de las tarifas en un escenario caracterizado por las restricciones de capacidad en aeropuertos y fabricantes de aeronaves.
Aunque Apollo no ha propuesto recortes explícitos de capacidad, la firma de análisis prevé un enfoque volcado en optimizar retornos y reasignar oferta desde rutas menos rentables.
En este contexto, Jet2 se perfila como la aerolínea más expuesta de forma directa a un cambio de estrategia de easyJet, al solapar un 57% de su capacidad proyectada para el verano de 2026 con rutas de la aerolínea británica.
Por su parte, Ryanair y IAG se mantienen como las principales recomendaciones del banco de inversión para rentabilizar la consolidación del sector.
A pesar de las perspectivas de consolidación, BofA ha recortado en un 7% y un 8% sus estimaciones medias de beneficio para el sector en 2026 y 2027, respectivamente, debido al repunte proyectado en el precio del combustible para aviación.
El análisis concluye que las aerolíneas centradas en rutas de corto radio presentan un margen de rentabilidad más expuesto a este encarecimiento del carburante en comparación con las redes de largo radio, donde el entorno de tarifas se mantiene más firme.
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