Shein revela pérdidas de 87 millones en el primer trimestre antes de su OPV en Hong Kong

MADRID, 27 Jul. –

Shein registró pérdidas de 99 millones de dólares (87 millones de euros) en los tres primeros meses de 2026, resultado negativo que contrasta con el beneficio neto de 395 millones de dólares (347 millones de euros), según ha desvelado el gigante de la ‘fast fashion’ en el borrador del folleto registrado de cara a su próximo debut en la Bolsa de Hong Kong.

En la documentación registrada, donde Shein no precisa la fecha ni el alcance de su futuro salto al parqué, la compañía con sede en Singapur ha atribuido principalmente estás pérdidas al deterioro del valor razonable de las acciones preferentes convertibles y rescatables.

Por otro lado, la firma contabilizó una cifra de negocio de 9.052 millones de dólares (7.958 millones de euros) en el primer trimestre de 2026, un avance del 1,1% respecto del mismo periodo del año anterior, manteniendo estable la comercialización de productos, con 7.757 millones de dólares (6.820 millones de euros), mientras que los servicios aportaron 1.295 millones de dólares (1.138 millones de euros), un 9% más.

Las ventas de Shein en Estados Unidos experimentaron en el trimestre una bajada anual del 14,3%, hasta 2.040 millones de dólares (1.793 millones de euros), mientras que en Europa crecieron un 2,3%, hasta 2.908 millones de dólares (2.557 millones de euros), y un 10% en el resto del mundo, con 4.104 millones de dólares (3.608 millones de euros).

En el conjunto de 2025, la multinacional registró un beneficio neto de 2.064 millones de dólares (1.815 millones de euros), lo que representa una caída del 38,7% respecto del resultado del ejercicio 2024, mientras que la facturación aumentó un 8%, hasta 41.847 millones de dólares (36.790 millones de euros).

MINIMIS.

Shein ha señalado el impacto en su actividad vinculado a la eliminación de la exención de minimis en Estados Unidos, una norma que permitía a cualquier persona enviar paquetes al país con valor inferior a 800 dólares (703 euros) sin pagar aranceles ni pasar por inspecciones, advirtiendo del potencial efecto también de la decisión de la UE en la misma línea para los envíos de bajo valor.

«La eliminación de la exención de minimis en EEUU ha tenido un impacto adverso en nuestras ventas en EEUU y en el crecimiento general de nuestros ingresos netos, y ha contribuido a un aumento en nuestros gastos de logística como porcentaje de los ingresos netos», ha reconocido la empresa.

En este sentido, los costes operativos de Shein en los tres primeros meses de 2026 aumentaron un 2,2%, hasta 8.794 millones de dólares (7.731 millones de euros).

No obstante, la compañía aprecia «indicios de normalización» en el comportamiento de compra de los consumidores y en las tendencias de ventas en EEUU, mientras que advierte de que, en el caso de la UE, donde esta clase de envíos actualmente están sujetos a mayores costes, podría tener «un efecto adverso significativo» en el negocio, dado que Shein generó aproximadamente un tercio de sus ingresos netos en Europa en 2025 y durante el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026.

«Aunque aún es pronto para evaluarlo completamente, es posible que las tendencias en la UE sean, en general, similares o superiores al impacto observado en EEUU tras la eliminación de la exención de minimis», reconoce.

De este modo, en el capítulo de riesgos para su negocio descritos en el folleto, la minorista apunta también al potencial impacto en sus costes y reputación de la evolución de las normativas y el mayor escrutinio por parte de los organismos reguladores y otras autoridades en relación con las responsabilidades y desempeño de la compañía en materia ambiental y de sostenibilidad.

«Existe un nivel creciente de escrutinio por parte de los organismos reguladores y otras autoridades a nivel mundial en relación con los asuntos ambientales y de sostenibilidad, lo que podría generar costes y riesgos adicionales para nuestro negocio», advierte para señalar que, como minorista de moda con importantes operaciones globales, podría verse afectado negativamente, e incluso ser objeto de medidas específicas, por la evolución de las normativas y el mayor escrutinio de los reguladores, especialmente dada la percepción pública de que existe un problema sistémico de desperdicio de recursos en la industria minorista de la moda.

Shein se encuentra cada vez más cerca de culminar el proceso para que sus acciones sean negociadas en la Bolsa de Hong Kong, después de que el regulador chino de los mercados confirmase a principios de julio haber recibido la documentación relativa a una próxima cotización de la compañía.

La documentación para la OPV de Shein Global Holdings Limited fue remitida a la Comisión Reguladora de Valores de China a través de Guangzhou Shein International Import & Export, entidad operativa en el mercado chino de la firma con sede en Singapur, donde se especifica que la compañía tiene previsto emitir «un máximo de 341.613.000 acciones ordinarias» y cotizarlas en la Bolsa de Valores de Hong Kong.

En este sentido, si bien no se establecía un calendario para la transacción, la CNMV china advirtió de que, de conformidad con la normativa del país, si Shein no ha completado la emisión y cotización dentro de los próximos 12 meses y aún tiene la intención de continuar el proceso, «deberá actualizar la documentación presentada».

De este modo, Shein enfila el último tramo de un largo de recorrido para la cotización de sus acciones que finalmente parece desembocar en el parqué de Hong Kong, después de que previamente se especulase con una OPV en la Bolsa de Londres, tras haber solicitado confidencialmente a finales de 2023 la negociación de sus acciones en Wall Street, de lo acabó desistiendo hace un par de años ante los posibles obstáculos por parte de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y el enrarecido clima político en EEUU hacia las empresas chinas.

CL6