Alemania crecerá en 2026 un 0,6%, menos de la mitad de lo esperado anteriormente, según institutos alemanes
MADRID 1 Abr. –
Los principales institutos alemanes de previsión económica han revisado drásticamente a la baja sus pronósticos de crecimiento para Alemania, cuyo Producto Interior Bruto (PIB) crecerá este año un 0,6%frente al 1,3% proyectado el pasado otoño, mientras que han elevado sustancialmente sus expectativas de inflación, que promediará un 2,8% este año, como consecuencia de la crisis en los precios energéticos derivada de la guerra en Oriente Próximo.
«Es probable que la crisis de precios de la energía frene la recuperación en Alemania, pero no la detenga por completo», recoge el informe bianual elaborado por los cinco institutos germanos (IFO de Munich, DIW de Berlín, IfW de Kiel, IWH de Halle y RWI de Essen), que confían en la implementación de una política fiscal significativamente expansiva por el Gobierno.
De este modo, los institutos ahora anticipan que el PIB de la mayor economía europea, que en 2025 apenas creció un 0,2%, después de encadenar dos años en recesión, acelerará su expansión en 2026 al 0,6%, un ritmo muy inferior al 1,3% del pronóstico publicados el pasado otoño, mientras que, en 2027, el crecimiento ganará algo de impulso, con una expansión del 0,9%, también por debajo de la previsión anterior, que apuntaba al 1,4%.
En cuanto a los precios, las nuevas proyecciones tras el estallido del conflicto en Oriente Próximo contemplan que el IPC llegará a subir hasta el 2,9% en el segundo trimestre de 2026, mermando el poder adquisitivo de los hogares, anticipando que los precios de la energía volverán a bajar gradualmente, aunque se mantendrán más altos que antes de la guerra durante un largo periodo.
De tal manera, se prevé que la tasa de inflación de Alemania promedie el 2,8% en 2026 y el 2,9% en 2027, lo que supone una revisión al alza en comparación con la previsión de otoño de cuatro y cinco décimas, respectivamente.
Asimismo, advierten de que, a pesar de que el aumento de los precios de la energía es el principal motor de la inflación este año, el retraso en la repercusión de los mayores costes hará que se noten especialmente en la inflación subyacente de 2027. En concreto, los precios al consumidor, excluyendo la energía, subirán un promedio del 2,4% en 2026 y del 2,8% en 2027.
La mayor debilidad del crecimiento económica prevista tendrá reflejo en la evolución del mercado laboral, con una tasa de desempleo esperada del 6,4% en 2026 y del 6,2% el próximo año, frente a los pronósticos de otoño, que apuntaban a un paro del 6,1% en 2026 y del 5,6% en 2027.
Al mismo tiempo, debido a la política fiscal expansiva, el déficit presupuestario de Alemania aumentará del 2,7% del PIB en 2025 al 3,7% en 2026 y al 4,2% en 2027, mientras que la deuda aumentará durante el mismo período del 63,6% al 67,2%.
«La crisis de los precios de la energía provocada por la guerra con Irán está afectando gravemente la recuperación, pero al mismo tiempo, la política fiscal expansiva está impulsando la economía nacional y evitando una caída mayor», ha comentado el profesor Timo Wollmershäuser, subdirector del Centro de Macroeconomía y Encuestas del Ifo.
En cualquier caso, el estudio advierte de los riesgos para el pronóstico vinculados al desarrollo de la guerra con Irán, cuya evolución afectará a la subida de los precios de la energía, por lo que, en un escenario alternativo, los institutos asumen que un aumento significativo de los precios de la energía podría frenar el crecimiento del PIB en Alemania este año y el próximo en 0,2 y 0,3 puntos porcentuales adicionales, respectivamente.
Asimismo, alertan de que las repercusiones para la economía real podrían ser aún mayores si el conflicto en Oriente Próximo, contrariamente a las suposiciones manejadas, se extiende a otros países o tiene un mayor impacto en los mercados financieros, añadiendo que, al margen del aumento de los precios de la energía, si el conflicto se intensifica y el estrecho de Ormuz permanece cerrado durante un período prolongado, «existe el riesgo de que se produzcan problemas en la cadena de suministro y las consiguientes limitaciones a la producción en Alemania».
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