Banco de España ve «efectos indirectos» en la inflación por la energía, pero de segunda ronda aún no
MADRID, 29 Sep. Agencias –
El gobernador de Banco de España, José Luis Escrivá, ha avanzado que ya se están empezando a apreciar efectos indirectos en la inflación por el alza de precios energéticos, aunque los efectos de segunda ronda todavía no se aprecian.
«Ya empezamos a ver efectos indirectos, no solo en componentes de energía, sino en otros componentes», ha afirmado Escrivá durante su intervención en el ‘XVII Encuentro Financiero’, organizado por KPMG y ‘Expansión’. No obstante, ha indicado que el Banco de España no está viendo efectos de segunda ronda en los salarios. El cómo se desarrolla todo esto es lo que se va a vigilar en los próximos meses, ha señalado.
El gobernador ha evitado pronunciarse sobre qué nivel de tipos sería restrictivo para la economía, porque eso supondría dar alguna orientación a futuro sobre la política monetaria. Y eso es algo que el Banco Central Europeo (BCE) quiere evitar. «En determinados umbrales es difícil juzgar si la política es restrictiva o acomodaticia», ha dicho.
En todo caso, Escrivá ha instado a prestar atención a la curva de tipos de mercado, ya que está presionada al alza, en su opinión, por la confluencia de derivas fiscales con niveles de deuda elevados, primas de riesgo al alza y fuerte demanda de fondos para invertir en tecnologías asociadas a la IA.
Este mismo martes se ha conocido el indicador adelantado de inflación, que se ha situado en el 4,9% para el mes de septiembre. Preguntado por esto, Escrivá ha indicado que existe un componente asociado a la energía y cómo se traslada desde el mercado mayorista al consumo. Asimismo, ha puesto el acento en el diferencial del dato subyacente entre España y el conjunto de Europa, que supera ya el punto porcentual.
En todo caso, sobre el diferencial de la inflación subyacente, Escrivá ha apuntado a que está concentrada en algunas partes del sector servicios, sobre todo por la demanda externa del sector turístico. Entre enero y julio, último dato disponible, España recibió a 58,1 millones de turistas internacionales, un 4,6%, con un gasto de más de 82.000 millones (+7,8%).
Preguntado por la posibilidad de poner límites a la concesión de hipotecas, que es una medida cuyo diseño está ultimando el Banco de España, el gobernador ha recordado que los bancos tienen un comportamiento «razonablemente prudente». Además, ha afirmado que si se introdujera una medida de carácter general de restricción, tendría efectos indeseados en jóvenes y personas con rentas bajas. «Esto tendría efectos sociales y redistributivos que tenemos que considerar», ha dicho.
«Para una medida de este tipo (…) habría que hilar muy fino», ha afirmado. «Tendríamos que parametrizar mucho para evitar que medidas que estarían justificadas desde el punto de vista agregado no tuvieran, por otro lado, efectos indeseados», ha matizado.
Respecto a la vivienda, el gobernador ha recordado la situación «particularmente aguda» de España en comparación con otros países europeos desde el punto de vista de accesibilidad a la vivienda. En este ámbito, ha indicado que cualquier diseño de políticas públicas debe contar con la coordinación de todas las administraciones públicas.
En todo caso, ha recordado que España tiene un «serio problema de oferta», además de accesibilidad. Según cálculos del organismo, en los últimos años se ha acumulado un déficit de vivienda de 750.000 viviendas, que podría elevarse hasta 1.000.000 para 2028.
Además, ha indicado que aunque se agilicen permisos, procesos y todas las administraciones se doten de recursos técnicos y humanos necesarios, el sector de la construcción no tiene «la pujanza suficiente» como para elevar de forma notoria vivienda nueva.
Además, ha recetado a los políticos que, aunque tienen que juzgar cómo mitigar los efectos de la falta de accesibilidad y evitar situaciones de vulnerabilidad, también «tienen que interiorizar que no generen desincentivos a la oferta».
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